​碧桂园正式暴雷！负债高达1.43万亿！境外债务重组93亿美元！

碧桂园正式暴雷！负债高达1.43万亿！境外债务重组93亿美元！

碧桂园正式爆雷！6.15% N20250917债券违约，危机仍未结束。

大家好，我是大城小楼擎天柱，

作为中国最大的民营房企之一，碧桂园近日宣布其境外债务重组获得重大进展。然而，这并未能掩盖其债务违约的事实。10月18日，碧桂园本应兑付的“碧桂园 6.15% N20250917”债券并未如期支付，标志着该公司正式爆雷。

据报道，碧桂园在10月10日就已启动境外债务重组，涉及金额高达93亿美元。此前，其境内债务已经全部展期。虽然该公司在建项目数量是恒大集团的4倍，且项目分布广泛，但并未出现逾期交付的情况。

然而，市场的反应却十分激烈。这是因为碧桂园的规模巨大，一旦出现问题，将对整个行业产生重大影响。从公开的资产与债务数据来看，碧桂园的总资产为1.74万亿元，总负债为1.43万亿元，负债总量比恒大少1万亿元。但是，考虑到恒大在境外的债务重组是以项目作为增信措施的，碧桂园在境外债务重组过程中也面临着类似的挑战。

境外债务重组的关键在于获得债权人的同意。为此，碧桂园可能需要提供一些增信措施。其中一个选择是将一部分债务强制或自愿变成可转债。此外，将多种类型债务整体打包统一处理，有助于公司更好地匹配现金流。通过一些增信措施，比如将一些高质量资产未来处置后的现金流用作增信，以及提供股东贷款、股东贷款劣后等安排，可以提高整体重组支持协议获得债权人同意的机会。

然而，对于碧桂园来说，提供增信措施并非易事。在缺乏境外资产的情况下，境内一些接近竣工的在建项目或已落成投资物业可以作为增信资产。这些资产基本在现金流层面都具备高度确定性。然而，由于碧桂园的项目过于分散，不利于债权人进行资产评估。此外，关于非内地的31个项目，外界难以了解其境外资产情况。

对于碧桂园而言，现金流的重要性不言而喻。去年间，该公司通过各类直接融资渠道获得资金近百亿，但在偿债关键来源的销售回款上却受到市场的影响。有机构曾预计，碧桂园每月需要达到400亿元销售额才能偿还债务利息。然而，1-9月，该公司实现权益销售额仅为1549亿元，与外界所预计的目标存在差距。

如今，碧桂园作为其中“硕果'仅存的民企之一，未来债务重组之路亦是充满挑战。在行业景气时期，现金流支撑着企业发展扩大；而在出险时，现金流仍然是资本市场评估的核心指标。因此，碧桂园需要寻找新的解决方案来解决当前的困境。

在这个充满挑战的时期，碧桂园需要寻求整体解决方案以解决目前面临的困难。只有通过与债权人协商并采取有效的措施提高公司的偿债能力，才能最大程度恢复各方价值并重回正轨。虽然前方的道路仍然崎岖，但希望碧桂园能够成功克服困难并重新焕发生机。感谢您的观看，如果喜欢我的视频，欢迎关注，评论，点赞，收藏，转发，您的支持是我创作最大的动力。