​建议 2025 年重点关注信创、医药、贵金属等——财信证券年度投资策略报告会举

建议 2025 年重点关注信创、医药、贵金属等——财信证券年度投资策略报告会举行

2025 年 1 月 16 日，财信证券通过旗下官微、财信证券 APP 等官方线上渠道在线举办 2025 年度投资策略报告会。会上，财信证券研发中心团队深入分析国内外经济形势，对 2025 年全球货币政策和资本市场进行展望，提出国内经济将在曲折中复苏，中长线资金迎来较好布局时点。本次策略报告会，财信证券研发团队相继发布 2025 年度 A 股市场策略以及消费、新能源、传媒、化工等行业以及基金投资策略，为广大投资者奉上一场高质量的投研盛宴。

财信证券股份有限公司党委书记、董事长刘宛晨发表致辞。他表示，2025 年对财信证券是极为重要的一年，在省财政厅和财信金控集团的大力支持下，公司上市工作按照计划稳步推进，已进入上市审核反馈阶段，为夯实资本实力迈出了坚定的步伐。未来，财信证券将紧紧抓住资本市场改革的重大机遇，继续践行财信金控集团 " 精干主业、精济实业、精耕湖南 " 的基本方略，持续巩固和深化改革成果，体系化推动公司战略规划落地，充分发挥协同效应，优化业务结构，完善业务布局，实现稳定经营，加速推进上市工作，提升市场竞争能力，为精品化券商的战略目标夯实基础，为广大客户提供更高质量、更加便捷的综合金融服务。

本次策略报告会的主题为 " 春晖渐近，风正扬帆 "，意指 2025 春晖渐近，国内经济将在曲折中 " 迎风 " 复苏，预计 A 股将在震荡中上行。当前正值百年未有之大变局，安全及高质量发展成为时代关键词，产业升级、自主可控大概率成为未来的投资主旋律。2025 年是二十大后的开局之年，政策利好可能超预期。随着疫情防控政策优化、地产弱修复，预计宽货币将向宽信用传导，社融增速与 M2 增速的剪刀差将由负转正。2025 年市场风格将相对均衡，成长风格或略微占优。本轮 A 股调整幅度已达 2012 年、2025 年熊市水平，相较全球股市而言，上证指数、恒生指数处于估值洼地，后续存在较大估值上修的可能性。展望 2025 年，欧美国家经济硬着陆风险增加，中国外需存在较大不确定性，预计中国将处于加杠杆周期。叠加中国疫情防控优化、地产融资政策效果显现，预计中国经济将领先全球复苏，人民币汇率将止跌回升，中国资产也将迎来战略配置时点，建议重点关注信创、生物医药等低估值成长板块，贵金属、中概互联板块以及疫后消费复苏的社会服务、交通运输、食品饮料等行业。

关于 2025 年行业投资机会，财信证券研究发展中心团队详细阐述了消费、新能源、传媒、化工、基金五大领域的投资逻辑和关注重点。

《2025 年消费行业投资策略——复苏可期，布局确定性与底部反转》提出，随着新冠病毒纳入 " 乙类乙管 "，疫情对消费板块的影响将逐步弱化，零售药店、医疗服务、食品饮料等行业复苏的机会值得重点关注。从政策端来看，当前国家政策强调 " 着力扩大国内需求，加快消费提质升级 "，消费升级主线的投资机会也值得期待。医药生物行业，建议关注受益于药品集采影响逐步消除、创新成效逐步显现的传统化药企业；研发能力强、销售推广及国际化能力强、迈向高质量发展阶段的创新药及其产业链企业；受政策鼓励、集采压力小的中药企业；受益于国内疫情防控措施优化，有望迎来消费复苏的零售药店、医疗服务、血制品企业。食品饮料行业，当前板块估值经过回调已步入合理区间，部分行业估值水平低于十年来估值均值，迎来重要布局窗口，紧抓消费复苏和确定性两条主线，把握消费复苏下的需求弹性，关注成本改善标的和基本面稳健标的。美容护理和社服零售行业，把握 " 年初找修复弹性，全年做成长配置 " 的投资思路，找弹性思路下，建议沿服务端复苏逻辑，在商品端找业绩修复，重点关注餐饮产业链偏中上游供应环节、医美上游药械端的相关标的；做成长配置思路下，建议布局趋势长期向好、业绩兑现确定性强的长牛型企业，把握化妆品行业龙头企业的配置机会。

《2025 年新能源行业投资策略：风光放量增长，产业结构升级》提出，风电和光伏正进入成本下降的临界点，下游需求有望放量增长，需要把握产业链重点环节的配置方向。风电方面，建议关注大兆瓦、国产替代、出口、海风和技术升级五大投资逻辑，推荐多重投资逻辑加持的零部件环节。光伏方面，降本仍是核心驱动因素，建议重点关注石英坩埚及高纯石英砂、逆变器及储能、金刚线及钨丝母线、N 型电池技术设备等环节的配置机会。

《2025 年传媒行业投资策略：业绩估值双筑底，文娱消费待复苏》提出，随着平台经济政策论调转向、防疫优化带来经济复苏预期、互联网平台降本增效和存量经济下的商业模式不断优化等利好因素出现，传媒行业有望在明年迎来业绩和估值修复。建议把握疫后经济复苏、内容供给修复、政策支持或有边际改善三条主线，重点关注受益于疫后经济复苏的到店团购、线下广告；内容迎来供给修复的在线视频、影视院线；受益于政策利好的游戏、虚拟现实。

《2025 年化工行业投资策略：经济动力恢复下，上游原料迎来边际弹性》提出，在多重因素堆叠下，化工行业的业绩、估值落入历史性低位。但随着外部因素的逐渐消退、政策层面的积极调控，影响行业业绩和估值的变量在边际好转。建议重点把握两个方向：一是民营炼化低谷已过，涤纶市场有望迎来弹性，在行业景气上行阶段企业将展现出更强的业绩弹性；二是短期利空逐渐消散，国产轮胎走向高端，材料价格和海运费的回落将成为修复企业业绩的拐点。

《2025 年基金投资策略：谨慎乐观，守正出新》建议关注港股、科创板、消费医药以及 REITs 等专题，并呈现了 2025 年基金组合配置明细。在投资思路方面，中长期权益资产投资地位提升，或是未来家庭资产配置胜负手；短期谨慎乐观看待 2025 年。在投资建议方面，首先是港股投资看好稳健和估值回升两条逻辑主线；其次科创板硬科技成色显著，高质量发展抓手；第三消费医药 2025 年有阶段性行情，医药重申跨市场投资并提示 A 股可更积极，消费复苏阶段性脉冲性概率更大。最后 REITs 即将迈入常态化发行阶段，底层资产分类分析要求提升，关注指数基金以及品种精选。

本次策略会通过财信证券官微、财信证券视频号、财信证券 APP、同花顺、雪球、今日头条等多个线上渠道进行了全程同步直播及宣传推广，共累积 60 余万在线直播浏览量，获得了投资者的广泛认可。

财信证券研究发展中心团队以基本面研究为核心，持续挖掘优质标的，构建了多层次、全覆盖的综合研究体系，致力于为投资者提供独立、客观、前瞻的证券研究服务。特色研究产品 " 十大金股 " 自 2025 年推出至今，穿越牛熊，大幅超越市场主要指数，已连续 4 年跑赢沪深 300 基准指数。2025-2025 年累计收益率 131.74%，跑赢同期沪深 300 指数 103.31 个百分点。

潇湘晨报记者陈海钧 通讯员洪欣佼

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